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7月份数据公布以后，市场仍然沉浸在“降息降准就是大水漫灌”的错误认识中（混淆了货币政策正常逆周期调节和货币超发的关系）。我们再度前瞻性提出《该降息了！——全面解读7月经济金融数据》（8月15日）：当前经济下行压力加大，全球降息潮，汇率破“7”，核心CPI保持稳定，PPI负增长通缩企业实际利率上升，表明货币宽松的空间已经打开。在《金融形势严峻，何时降息降准？——点评7月金融数据》（8月13日）中我们认为：7月社融、信贷、M2数据全面回落，宽货币到宽信用政策效果较差，原因无非是企业实际利率并未下降、流动性投放渠道收窄、资产价格低迷难以起到抵押放大器效应，社融领先实体经济和投资，意味着下半年到明年上半年经济下行压力较大。随后8月17日央行通过LPR改革市场化降息，9月6日宣布全面降准+定向降准，国务院强调加大逆周期调节力度（参考：8月18日《“降息”来了！——解读央行改革完善LPR形成机制》、9月7日《全面解读降准对经济、股市、债市、房市影响及展望》）。

01 白糖的走势及分析从盘面的走势来看，2019 年以来白糖整体上是一个上涨趋势，尽管似乎有一些争议，但是客观盘面上确实是上涨了。至于上涨背后的原因，有人认为是白糖的三年周期，也有人认为是另有其他原因。（资料来源：博弈大师）从图中可以看出，白糖这个品种规律性比较强，上涨周期和下跌周期的延续性比较强，所以周期信仰者认为，又到了宿根蔗减产的周期，未来对应的是价格上涨的 2-3 年周期，所以就做多周期。

同时，今年以来截至2月12日，目前有数据可查的13只网下申购新股中，和远气体（中小板）连板交易天数最多，为7天；紧随其后的是玉禾田（创业板），连板交易天数为6天，特宝生物（科创板）和奥普家居（主板），连板交易天数分别为3天和2天；其余新股连板交易天数均为1天。

近期人民币兑美元汇率出现一波调整行情，美元指数持续走高是主要原因。5月1日，美元指数一举突破了92.00壁垒。中国银行国际金融研究所研究员范若滢表示，从中美利差、经济数据、政策的相对变化来看，人民币兑美元存在一定的调整空间。经历年初的升值后，人民币兑美元逐渐转为双向波动，出现阶段性的调整也属于正常现象。

余永定也称，中美贸易问题将长期存在。尽管如此，经贸合作仍将是中美关系的“压舱石”，不会轻易消失。（完）责任编辑：张国帅周二（8月28日）亚市盘中，现货黄金震荡交投于1211美元附 近。墨 西 哥 与 美 国 达 成NAFTA协议，这使得市场避险情绪进一步降温，而这导致风险资金继续流向黄金。美元指数目前已经失守95整数关，且面临着进一步下行的风险，那么黄金能否乘机继续反弹甚至扭转跌势。

从短线图上来看，1小时启稳台阶震荡上升，浪形结构推动上涨。按强势的话，昨日低点不破，短线会进一步延伸。4小时依托布林道中轨在慢性拉动指标向上。均线系统经过整理之后，有拐头向上迹象。随着空间的上升，短线有些抗跌。综合来看，今日操作思路上建议回调做多为主，上方重点关注69.3-69.5一线阻力，下方关注68.0-68.2一线支撑。